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文章来源:乐东黎族自治县   发布时间:2020-12-04 15:41:56  【字号:     】  

935彩票正规平台wx678 com针对龙头股 ,高圆本文着重研究三方面问题 :高圆1)本轮龙头股超额收益行情是盈利驱动 ,还是流动性或风险偏好驱动?2)当前龙头股超额收益行情相对历史935彩票正规平台wx678 com几轮龙头股行情有何特点?3)龙头股超额收益行情都发生在何经济阶段 ?本轮龙头股行情结束了吗?资金有何切换方向?本轮龙头股超额收益:先因盈利驱动,后因估值驱动首先,如何定义龙头股 ?我们采用3/1至9/1,市值贡献率(个股市值变动占全A市值变动)居前30只个股作为龙头股组合

圆官孕后”(完)原标题 :宣怀“期神”陨落这家公司董事长带队炒期货首亏6950万华夏时报(935彩票正规平台wx678 comchinatimes.net.cn)记者叶青北京报道今年八月,宣怀A股牛市涨跌正酣之际,市场上出现了秦安股份(603758.SH)以21次期货投资大赚7.69亿元的消息,该公司一度被投资者戏称为“期货大神”

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面对期货投资的巨额收益,首露秦安股份似乎拟选择“急流勇退”9月4日,高圆在回应投资者提出的“是否考虑以期货作为第二支柱成立投资部”问题时,高圆秦安股份明确表示,将逐步减小期货投资规模,有序退出期货投资,但仍将对期货套期保值保持关注,公司将继续专注主业发展,做大做强主营业务9月23日晚间公告显示,圆官孕后泰安股份迎来了今年的首次期货投资亏损,圆官孕后其在9月12日至22日间,对前期建仓的期货投资合约进行部分平仓,平仓亏损6952.55万元,占其2019年度经审计净利润的58.93%,平仓亏损将计入其2020年度损益935彩票正规平台wx678 com期货市场大幅回落平仓亏损6953万今年5月,宣怀秦安股份公告称,宣怀其董事会同意授权公司使用不超过5亿元的自有资金,在不影响正常经营、操作合法合规的前提下 ,选择适当的时机进行原材料套期保值业务及期货投资秦安股份还称,首露董事会还授权董事长在上述资金额度范围行使决策权并负责组织实施

秦安股份设立期货管理小组,高圆小组由总经理、财务总监、财务主管和子公司财务主管、出纳组成,总经理担任小组组长由于秦安股份的董事长、圆官孕后总经理均由63岁的唐远明担任 ,其进行期货投资的行为也被外界戏称为“63岁董事长亲自带队炒期货”宣怀这些持有较多外币负债的公司一般会签署远期外汇合约或者货币互换合约来规避外汇波动的风险

汇率波动对于航空公司的影响最大 ,首露近期人民币升值相当于减轻了外币负债负担和航油成本并随之产生汇兑收益?本文以人民币持续升值的年份作为参考进行测算 ,高圆衡量2020年人民币兑美元汇率发生升值后各行业所产生的汇兑损益;若人民币升值幅度较大,高圆那么谨防汇率波动对某些行业利润的冲击若2020年人民币兑美元汇率升值幅度达到3%,圆官孕后那么交通运输(航空运输)、圆官孕后钢铁等行业可能会获得较多的汇兑收益,占净利润的比例分别达到5.9%、1.1%;而产品出口型企业,如家电(白电)、通信(通信设备)、电气设备(电机)、机械设备(专用设备、通用机械)等行业则会受到人民币升值带来的汇兑损失;由于采掘服务板块部分公司拥有较多的外币资产,人民币升值也将会带来一定的汇兑损失风险提示:宣怀疫情反复 ,宣怀经济数据低于预期,业绩超预期下滑目录01近期人民币汇率波动情况2020年初以来,人民币兑美元汇率首先呈现贬值的趋势,随后进入5月末后开启升值通道,9月以来升值趋势明显加剧

9月21日,在美元持续贬值和中美利差扩大的背景下,人民币兑美元汇率达到6.77附近,较为接近2019年初的汇率水平本次人民币较大幅度升值主要受到以下因素的驱动

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第一,3月以来中国经济平稳修复,进入三季度之后呈现加速复苏的迹象,而海外主要经济体如美国经济恢复节奏慢于我国且不确定性因素较多第二,我国货币政策已经慢慢转向边际收敛的趋势 ,十年期国债利率已经由4月初的低点2.48%上行至目前的3.10%,而美国十年期国债利率依然徘徊在0.68%附近,中美利差进一步扩大且人民币资产吸引力上升将会对人民币升值带来较强的驱动力此外,贸易顺差持续增大以及美元指数持续走弱也在一定程度上加速了人民币贬值进程整体来看,三季度以来人民币兑美元汇率呈现升值的态势,驱动本轮升值的因素将在中短期内继续存在,预计人民币升值的趋势将得以保持

由于三季度以来人民币兑美元汇率已经调升了3607个基点,拥有进出口业务的上市公司经营业绩将会受到汇率波动的影响,部分企业可能会对已经披露的2020年三季报预告做出修正人民币汇率升值对于上市公司盈利的影响是怎样的?本文将会从上市公司财务报表的角度出发,分析人民币汇率变动对于上市公司经营的带来的影响,并针对不同的行业进行分析02汇率波动:通过三个途径影响上市公司业绩本文选取了上市公司过去几年的财务报表来分析人民币汇率波动对于业绩的影响汇率一般通过三个途径来影响上市公司的业绩

间接影响:一国汇率贬值对于出口的影响路径是较为复杂的对于某些出口营业收入占比较多的企业来讲,当本国货币汇率贬值时,则其出口产品以外币计价会下降,产品竞争力相对提高,因此贬值将有利于这部分企业产品的出口;反之亦然

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对于我国而言,典型的行业有电子制造 、空调、电机、纺织服装等行业直接影响:对于经营性活动而言,如果一个公司出口占比较高,出口产生或得到的外币货币或者应收账款较多,那么在贬值区间内将产生汇兑收益

935彩票正规平台wx678 com反之,如果一家公司进口原材料比例较高,进口产生应付账款或者应付票据较多 ,在贬值区间内将会产生汇兑损失对于融资性活动而言,当人民币整体升值时,外币负债和本币资产计价将会降低,如果一家公司的综合外币负债高于综合外币资产,则会产生净的汇兑收益03出口金额和汇率变动的关系1 、汇率波动对于整体A股业绩影响微弱2019年人民币兑美元即期汇率由年初的6.85微贬至年末的6.97 ,全年人民币贬值了1.7%;所有A股上市公司的汇兑收益为9.7亿元人民币,占全部净利润(剔除银行板块)的比例为0.04%935彩票正规平台wx678 com2019年全年汇率贬值幅度有限,汇兑损益对于净利润的冲击相对可控2、2013-2019年:升值背景下承担汇兑损失企业明显增多本文将所有A股上市公司2019年的汇兑损益数额做了分组统计,绝对值为负值代表汇兑收益,绝对值为正值代表汇兑损失大约有86.3%的上市公司的汇兑损益集中在-0.1亿元~0.1亿元之间,即接近90%的公司因汇兑波动带来的损益可以控制在1000万元以内

汇兑损失超过1000万的公司大约有190家(占比5.6%),超过2亿元的公司大约有12家(占比0.4%);汇兑收益超过1000万的公司大约有275家(占比8.1%) ,超过2亿元的公司大约有16家(占比0.5%)人民币汇率持续升值造成重大汇兑损失的上市公司相对较多

根据2017年财务披露情况(2017年人民币兑美元汇率升值6.4%且全年处于持续升值状态),154家上市公司的汇兑损失超过了5000万元,仅有55家上市公的汇兑收益超过5000万元;而2018年人民币兑美元汇率贬值5.7%(先升值后贬值),实现5000万元以上汇兑收益的公司个数与实现5000万元以上损失的公司个数没有明显差别除此之外,2018年产生汇兑收益的公司个数明显增多,尤其是汇兑收益在1000万元以内的公司比例大幅提升,产生较大额汇兑收益(如1000万以上)的公司数量明显多于产生较大额汇兑损失的公司;即在人民币汇率持续贬值的情况下,更多的公司将受益于贬值而产生较多的汇兑收益

2019年全年人民币汇率则是保持先贬值后后升值的趋势(全年贬值1.7%),产生汇兑损失尤其是1000万元以内的公司数量相比2018年出现小幅提升整体来看,在人民币发生持续升值的年份,产生汇兑损失的公司数量明显增多,且升值幅度越大 ,产生大额汇兑损失的公司越多

观察2013年至2019年上市公司汇兑损益情况发现 ,在人民币发生贬值的年份(如2015年、2016年、2018年和2019年),产生汇兑收益的公司家数要远多于产生汇兑损失的公司家数,并且产生1000万以上汇兑收益的公司比例较高,即更多的公司受益于贬值而产生较多的汇兑收益;在人民币发生升值的年份(如2013年和2017年),产生汇兑损失的公司家数要多于产生汇兑收益的公司家数 ,并且产生1000万以上汇兑损失的公司比例就更高,即不少公司承担了大额汇兑损失,这一现象在2017年尤为突出3、依赖于原材料进口的企业,受益于升值带来的成本下降对于依赖于原材料进口的行业,在海外原材料外币定价不变的情况下,人民币升值将会导致以人民币计价进口原材料价格下降 ,从而产生汇兑收益本文统计了我国进口数量和金额较多的原材料品类,这些较为依赖于原材料进口的行业集中在机电产品、原油、铁矿石、钢铁、汽车、大豆等农产品 、纸浆、部分医药品等我国对于原油和成品油的进口依赖性较高,石油化工以及基础化工行业的盈利状况将会随着人民币汇率浮动而发生较大幅度变化

935彩票正规平台wx678 com具体而言,2017年化学纤维行业产生的汇兑收益为3.57亿元,而在2015年和2018年这种人民币发生明显贬值的年份,化纤行业也取得了较多的汇兑损失石油产品、树脂塑料、石化中间产品、纤维制品等都要以原油或者成品油为原料

在国际原油价格保持不变的情况下,人民币升值相当于人民币对于原油的购买力增强,在一定程度上减轻了企业购买原油等原材料的成本压力2013年和2017年钢铁行业产生的汇兑收益分别为28.18亿元和12.20亿元,而在人民币贬值的年份,钢铁行业均产生较多的汇兑损失

国内大多数钢铁企业生产所需的铁矿石的供应来自于国外进口以柳钢股份为例 ,2018年企业所需的铁矿石供应量中约94%来自于国外进口

935彩票正规平台wx678 com钢材进口方面,特钢行业的供需结构存在较大的不平衡,国内特钢消费潜力较大的行业集中在工业机器人制造、新能源汽车、航空航天等方面,这些行业对于特钢等高端产品的品质要求较高,大多数钢铁企业不能满足其品质要求,因此制造业对于国外高品质钢铁依赖性较强汽车服务行业中包含部分汽车经销商公司,其主营业务为进口汽车品牌销售汇率波动将会直接影响其进口汽车的成本,以经销商之一广汇汽车为例,2018年整车销售的营业收入占比约为85%,产生的汇兑损失接近3.1亿元人民币4、产品出口型企业 ,贬值带来汇兑收益并增厚盈利产品出口型企业拥有较多的海外业务收入,这些企业分布在橡胶、半导体、电机、纺织制造、白色家电、汽车零部件、电子制造、计算机设备、通用机械、通信设备等

海外业务收入一般以美元计价 ,由于企业一般在月末、季末或者年末统一处理汇兑损益,确认销售收入和处理汇兑收益在时间节点上的差异导致了汇兑损益的产生在2017年人民币持续升值的情况下 ,拥有较多海外业务收入的产品出口型企业不得不去承担较多的汇兑损失

举个例子,某纺织制造公司在2017年5月2日发生一笔1亿美元的销售,当日人民币兑美元的即期汇率为6.90,这笔销售收入人民币记账为6.90亿人民币假设该笔销售收入以应收账款存在 ,那么应收账款增加6.90亿元人民币

935彩票正规平台wx678 com在资产负债表日(6月30日),人民币兑美元的即期汇率升值至6.78,该笔应收账款折算为6.78亿人民币,产生的差额为0.12亿人民币,计入当期损失在2018年人民币持续贬值的情况下,产品出口型企业的盈利端则受益于汇兑收益

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